Российский рынок ждет решения ФРС по ставке

30.01.2008 13:05 | www.rian.ru
Участники российского рынка акций заняли выжидательную позицию в преддверии оглашения решения ФРС США по поводу базовой процентной ставки, считают аналитики компании "Ренессанс Капитал".

Рост российского рынка акций во вторник во многом обусловлен ростом котировок металлургических комбинатов. Индекс РТС в который раз за последнее время вскарабкался выше психологически важного рубежа в 2000 пунктов, закончив день на отметке 2009,71. Индекс ММВБ вырос на 2,6% до 1678,42 пункта. Удачным выдался день для представителей черной металлургии: акции Evraz Group подорожали более чем на 7%, НЛМК - на 4,9% "Северстали" - почти на 4%. Росту котировок способствовало повышение цен на уголь из-за сильных снегопадов в Китае и нарушений в системе электроснабжения в ЮАР (что позволяет рассчитывать на увеличение прибыли металлургов).

Кроме того, поддержку российскому рынку оказали итоги торгов в Азии, где был зафиксирован рост основных индикаторов. Оптимизм игроков на азиатских площадках связан с ожидаемым понижением ставок ФРС США (решение Комитета по операциям на открытых рынках должно быть объявлено среду в 22.15 мск, среднерыночный прогноз предполагает понижение базовой ставки на 50 базисных пунктов). Как и в Азии, сильную поддержку получили котировки банков и других финансовых институтов. Бумаги Сбербанка, подорожавшие вчера на 3,2%, торгуются на 12% ниже уровня начала года. Капитализация ВТБ увеличилась по итогам дня на 3%. В нефтегазовом секторе положительная динамика зафиксирована по акциям ЛУКОЙЛа, "Роснефти", "Газпрома". Цены на нефть в преддверии конференции ОПЕК, которая состоится на этой неделе в Вене, остаются стабильными.

Международный валютный фонд представил вчера отчет, в котором на нынешний год предсказывается замедление темпа роста мировой экономики до 4,1%, тогда как в прошлом году, согласно расчетам, экономический рост в глобальном масштабе составил 4,9%. Рост американской экономики, по прогнозам МВФ, не превысит 1,5% против 2,2% в прошлом году. Впрочем, перспективы развивающихся рынков по-прежнему не вызывают опасений (рост оценивается в 6,9% в среднем по всем странам и в 7% по странам СНГ), хотя и ожидается снижение темпов роста по сравнению с прошлогодним результатом. МВФ предсказывает некоторое замедление экономики Китая, хотя и 10%-ное увеличение ВВП позволит Поднебесной обогнать по темпам экономического роста большинство стран.

Наибольшую опасность для развивающихся рынков представляет торможение экономики США, однако внутренний спрос со стороны отдельных новых экономик может сбалансировать риски. Мы поддерживаем мнение, что российский рынок, движимый инвестициями в инфраструктуру, набирающей силу экономикой, расширением финансового сектора, относительной политической стабильностью и привлекательными оценками, сохраняет неплохие позиции даже в условиях сокращения спроса со стороны США.

Как мы и предполагали, опубликованные во вторник в США экономические индикаторы (индексы уверенности потребителей и цен на жилье S&P/Case-Shiller сохранили понижательный тренд) оказали поддержку котировкам акций на американских биржах. Усиление рынка акций (индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 0,78%) в очередной раз оказало давление на котировки долговых инструментов. Доходность десятилетних гособязательств повысилась на 9 базисных пунктов до 3,67%, а двухлетних - на 8 базисных пунктов до 2,28 %. В среду торги на азиатских площадках открылись ослаблением. Причины видятся в заявлениях японских компаний о планах сокращения производства из-за кризисных проявлений в экономике США. Кроме того, серьезно упали котировки судостроительных предприятий Южной Кореи, прибыль которых может сократиться ввиду повышения затрат на топливо и уменьшения заказов.

Направление торгов на этой неделе в целом определяется рыночными ожиданиями снижения ставок ФРС. В среду ситуация вряд ли изменится, хотя решение Комитета по операциям на открытых рынках ФРС США станет известно уже после закрытия сессий на российских площадках. Следовательно, любое событие, которое могло бы повлиять на настроения игроков и динамику рынка, будет до завтра вынесено за скобки. Тем не менее, особую чувствительность могут проявлять котировки нефтяных компаний, финансовых институтов вообще и Сбербанка в частности. Ослабление азиатских рынков вряд ли добавит оптимизма игрокам на российских площадках, которые предпочтут, скорее всего, занять выжидательную позицию до появления новостей из-за океана. В этой связи мы полагаем, что объемы торгов сегодня будут ниже средних.
www.rian.ru